水沉香是一种品质较高的沉香，沉香总结性概括就是木质与油脂的凝结物。而水沉香又叫水格沉香，因沉香树年限过久倒下或是开始结香的部分脱落，被埋入沼泽中，经过多年的结香醇化而最终形成，水沉香以结香原因的不同可分为四类：
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沉香木的鉴别方法，佩戴沉香的功效与作用，沉香树种植技术，沉香是什么
其一，“熟结”水沉香：树木死后，树根树干倒伏地面或沉入泥土，风吹雨淋，经年累月，慢慢分解、收缩而最终留下的以油脂成分为主的凝聚物。如《本草纲目》记：“其积年老木，长年其外皮俱朽，木心与枝节不坏，坚黑沉水者，即沉香也”。
其二，“生结”水沉香：树木在活着的时候形成的香结。刀斧斫砍、蛇虫动物啮蚀等外力引起较深的伤口后，香树会渗出树脂以作自我防护，从而在伤口附近结香。
其三，“脱落”水沉香，枝干朽落之后又结出的香；
其四，“虫漏”水沉香，由于树虫、细菌等对树木的蛀蚀而形成的香。
由于年数短的香树树脂腺不足，一般只有数十年以上的香树才可能形成沉香，而且从结香到成熟又需要很多年，所以上品天然沉香为无价之宝。
就大多数沉香而言，其颜色越深，质地越密实，品质也越好。但这只是一般性的标准，由于沉香成因复杂，成香年数的长短、含油的多少、活树还是枯树等很多因素都直接影响香的质量，所以仅靠外观和物理指标都不足以作出鉴别，最好的办法还是熏燃之后靠鼻子和经验去判断。
